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债券基金是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。 根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。
在国内,债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常,债券为投资人提供固定的回报和到期还本,风险低于股票,所以相比较股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释:债券基金 bond fund。收益型互惠基金的一种。专门投资于各种债券,其投资组合由不同等级的债券构成,最大特点是资金安全,收益稳定。多数债券基金按月向持有者支付收益,所得收益可用于再投资。这种基金的期限跨度很大,从1年到30年。另为:bond mutual fund
概况
至2003年第二季度,全球债券基金达到11744支,资产净值为28600亿美元,占全球共同基金资产净值的23%,而2002年第四季度该项比率为22%。根据美国投资公司协会统计,至2003年9月,美国债券基金有2056支,资产净值12310亿美元,约占全美共同基金资产净值的18%,而2002年底该项比率为16%。
在国内,债券基金的发展刚刚处于起步阶段。目前已经设立并公布净值的债券基金仅有几家,例如华夏债券基金、嘉实理财债券基金、华宝宝康债券基金、大成债券基金等。
要懂得如何选择债券基金,首先需要了解债券是什么。投资债券相当于贷款给债券的发行人,本金会在债券到期的时候偿还,同时会定期例如每半年得到利息收入。债券还有多长时间到期和发行人的还款能力,是债券投资最需关心的两个因素。
影响因素
影响债券基金业绩表现的两大因素,一是利率风险,即所投资的债券对利率变动的敏感程度(又称久期),二是信用风险。
在选择债券基金的时候,一定要了解其利率敏感程度和信用素质。在此基础上,才能了解基金的风险有多高,是否符合你的投资需求。晨星公司在评价债券基金投资风格的时候,重点关注的也是这两点。
利率敏感程度
债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候,债券价格便下滑。要知道债券价格变化,从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何,可以用久期作为指标来衡量。
久期取决于债券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的现金流,到期收益率。久期以年计算,但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标,你可以了解到,所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。
久期越长,债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某支债券基金的久期是5年,那么如果利率下降1个百分点,则基金的资产净值约增加5个百分点;反之,如果利率上涨1个百分点,则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如,有两支债券基金,久期分别为4年和2年,前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。
债券型基金的特点
(1)债券型基金的优点。
①可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制,购买债券型基金可以突破这种限制。
②在股市低迷的时候,债券基金的收益仍然很稳定,不受市场波动的影响。因为债券基金投资的产品收益都很稳定,相应的基金收益也很稳定,当然这也决定了其收益受制于债券的利率,不会太高。目前企业债券的年利率在4.5%左右,扣除了基金的运营费用,可保证年收益率在3.3%~3.5%之间。
(2)债券型基金的缺点。
①只有在较长时间持有的情况下,才能获得相对满意的收益。
②在股市高涨的时候,收益也还是稳定在平均水平上,相对股票基金而言收益较低,在债券市场出现波动的时候,甚至有亏损的风险。
债券基金的种类
按所投资的债券种类不同,债券基金司分为以下四种:
①政府公债基金,主要投资于国库券等由政府发行的债券(政府公债);
②市政债券基金,主要投资于地方政府发行的公债(市政债券);
③公司债券基金,主要投资于各公司发行的债券(公司债券);
④国际债券基金。主要投资于国际市场上发行的各种债券(国际债券)。